塑料企业借道期市去库存
“企业接的大商所5月份LLDPE仓单，现在还没有转让出去。”浙江一家PE贸易加工企业负责人张文苗向期货日报记者说。
张文苗称，近段时间以来，国内PE市场需求萎靡，受紧缩货币政策、海外订单减少等因素影响，国内中下游企业开工率普遍不足，这使上游生产企业和中间贸易商库存压力不断加大，部分上游企业都在抓紧时间降低库存，回笼资金。
与此同时，国内PE市场价格也同步下滑。昨日卓创资讯塑料网数据显示，华南PE价格继续走稳，商家多积极出货寻求成交。下游工厂看空心态浓厚，采购多以随用随拿为主。融指2线性成交价格在10000—10200元/吨。华东PE报价平稳略跌，成交稍弱，线性实盘成交继续下滑，高压仍偏低迷，线性主流价格在10100—10200元/吨。
卓创资讯PE分析师王琦表示，5月份工业生产品出厂价格同比上涨6.8%，与4月份持平，这促使企业加大了去库存化的力度。因为在经济紧缩期，企业出于资金、销售等方面压力，一般都会减少原材料采购，并加大销售力度来回笼资金。
“下游需求的萎缩还是制约了去库存效果。”张文苗说道，企业接的大商所5月份仓单现在还没有出手，一方面是因为近期国内现货价格下跌，另一方面也反映市场需求清淡。因此，企业只能够在9月份合约上进行卖出保值。
据记者了解，受制于现货销售清淡，国内很多PE企业都把企业库存抛售到期货市场，给期货价格带来巨大压力。昨日，大商所LLDPE注册仓单达到37384手，转为现货数量为186920吨，而去年同期仅仅为6022手。
对此，张文苗称，PE现货企业采取在期货市场抛售的策略，除了企业去库存化的需要外，还可以防范市场价格下滑造成的损失。过去PE现货市躇本维持供需平衡状态，而现在将近20万吨LLDPE流入了期货交割仓库，间接降低了企业库存压力。
王琦从企业销售流程上对此作了详细解释，每月月底，PE生产企业都要与下游销售企业签订供货合同，以确保下个月企业正常生产。换言之，就是生产企业已经把销售压力转嫁给中间贸易商。而下游产业需求清淡影响，贸易商产品库存不断上升，部分企业只能通过期货市场消化部分过剩库存。
事实上，LLDPE自5月份交割数量创出历史新高以来，仓单就一直呈增加态势，显示国内现货市场压力与日递增。张文苗称，在这种情况下，国内现货价格仍可能继续下跌。因为随着近期期价回落，期现价差的缩小可能会促使部分资金紧张的企业再把仓单转为现货，通过现货渠道快速回笼资金。另外，国内PE上游原材料——乙烯价格的下跌，会弱化PE市场的成本支撑，促使生产企业降低销售价格。
来源：期货日报
编辑：肖莉
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