预计2011年铝价重心将上升到新的台阶

2011年全球铝市供应基本面改善，这将使成本支撑力度增强，再加上流动性短期难以急剧收缩，预计2011年铝价重心将上升到新的台阶。由于2011年全球经济继续复苏的不确定性依旧存在，且增速放缓，因此铝价波动涨势充满反复。预计欧洲央行和英国央行至少在2011年上半年极低利率不变；而美国的接近0利率政策也将维持至2012年；而在四季度日本也大量注入流动性后并表示要扩大定量宽松的规模。首先，食品价格会居高不下，充裕的流动性导致农产品价格投机炒作不会消散，并且劳动力成本增加、气候环境和土地因“城镇化”而不断减少；其次，输入性通胀会愈演愈烈，热钱持续不断流入，大宗商品将把成本从生产资料传导至消费资料上。不过中国紧缩政策难改“全球流动性充裕”的格局，只会导致铝价阶段性调整，对铝的投资需求不足以形成全面压制。中国11月份表观消费量出现回落，但前11个月表观消费同比增长了10%达1435万吨，而预计电解铝实际消费将达到1600万吨至1680万吨，同比增长18%至20%，而且2011年中国电解铝的消费需求将增长至1847万吨，但是增速将放缓至12%。按75%的产能利用率来估算，我国目前氧化铝的产能约4150万吨，电解铝的产能约为2300万吨。
　　具体来看，2010年铝“去库存化”比较明显，尽管相对于庞大的库存基数而言速度相对缓慢。预计2011年“去库存化”将加快，全球库存铝库存或降至300万吨至350万吨左右。基本面在“去库存化”、新增产能受限和需求快速增长的三大利好下逐步改善，这更利于金融属性的发挥，这让铝价上涨概率更大。

编辑：鲁玲