大陆期货：霜寒急至，顺势退而待之
铜
上一交易日，沪铜日间开盘小幅回落表现坚挺，但随即在农产品等大宗商品大幅跌停后即跟随股指走入跌停。主力1102合约最终收盘于65640元/吨，下跌5.01%。LME伦铜市场夜间虽然在美元回落带动下有所反弹，但最周仍无奈回落与底部，前日最新收盘价为8570美元，下跌3.08%。SMM1#铜现货市场价格昨日也跟随期铜价格出现大幅回落，为65500-66500元/吨，均价较前一交易日下跌1850元。
市场的突然转变着实让蓄势待涨的金属特别是铜瞬间受到打击，可以说上周五的两次封死跌停将在短期内给多头资金造成极大的信心上的打击。从上周四的增近四万手大幅上涨，到周五的平四万多手跌停，主力多头资金的认输不得不让我们对行情的有所转变。当然好在并未出现明显的做空迹象，因此短期内预期铜价将维持小幅回落或是震荡，进一步的上涨估计也等到半个月后了。此外，外盘市场表现相对缓和全球对于此次大跌的认识也仅
来自于中国继续收紧货币政策的预期，这也有利于多头资金在短期反弹后平稳推出。总的来说，既然行情有所突变，我们只能顺势暂退以待将来再有所作为了。从技术面来看，虽然一根大阴线直接跌穿短期66000元阻力，且在逐步形成短期空头趋势，但鉴于多头排列及64000元中期阻力位仍然存在，因此预期短期将在下一区间内震荡调整，中长期趋势继续看多。
铝
隔夜晚间LME铝大幅下跌，最低跌至2382.5美元，最终收于2382.5美元，较上个交易日下跌80美元，持仓增加了9065手。国内上周五，沪铝主力1102合约低开低走，开盘于17200元，随后震荡下行，最低走至16380元，午后低位震荡，尾盘收于16690元，小幅下跌了5
40元；持仓有所减少，达到137736手。
国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围16400-16430元，下跌230元。国外市场上，LME铝库存减少2625吨，总库存为4252550吨，贴水报于26美元，小幅上升。上交所公布的铝库存减少7391吨至485420吨。10月份我国居民消费价格同比上涨4.4%，涨幅比9月份扩大0.8个百分点，创下25个月来新高。八大类商品价格中，除衣着类价格以及交通通信类价格同比分别下降1.3%和0.5%外，其余六大类价格呈上涨态势，其中食
品价格同比上涨10.1%，居住价格同比上涨4.9%，成为CPI上行的主要推手。上周中国公布的最新CPI数据为4.4%以及央行公布上调存款准备金率等使得市场剧烈震荡，市场在对于中国政府进一步的紧缩政策预期下，上周五爆发了令人恐慌的暴跌行情，许多大宗商品纷纷出现了久违的跌停行情，金属市场也难以幸免。纵观近几个月市场，先是农产品，接着是资源品，最后是工业品，基本上所有品种在这一轮通胀预期的影响下，上演连番轮动的上涨行情，其泡沫不可不谓不深，但在美元印钞的机器开动下，国内市场也只能被动接受。目前来看，能否断言在今年上涨行情已然结束还尚不可知，不过在短期利多因素基本上被消耗殆尽的情况下，市场需找寻新的热点来支撑行情，否则还需重回震荡来选择方向。技术上，沪铝一口气跌破众多均线，均线有所向下，K线则在布林通道中轨处，开口有所转向，短期有释放积累较久的泡沫风险必要，关注美元指数以及资金动向，建议投资者区间操作或者观望。
锌
隔夜晚间LME锌震荡走低，开盘于2540美元，尾盘收于2372美元，跌幅为6.41%，持仓略微上升，达到24.1万手；成交量小幅缩减，达到56328手。国内上周五，沪锌主力1102合约大幅下跌，低开于20750元，随后震荡下行，最低走至19935元，最终收于19935元，较
上个交易下跌1050元，成交量为29万手，大幅缩减；持仓增加了232手。
国内现货市场方面，据上海有色网报，0＃ 锌成交范围19150-19250元，下跌750元。国外市场上，LME锌库存为631875吨，增加125吨，贴水报于23.5美元，小幅下跌。上交所公布的锌库存上升4093吨，达到300848吨。美联储(FED)周五(11月12日)公布的数据显示，美国11月3日当周银行工商贷款减少20亿美元，至约1.223万亿美元，此前一周增加37亿美元。11月3日当周，美国大额定期存单增加41亿美元，至约1.787万亿美元，此前一周减少116亿美元。数据还显示，11月3日当周，循环住房净值贷款减少6亿美元，至5854亿美元
，此前一周减少8亿美元。
国内市场滞后一天的暴跌行情，不得不让再次让笔者感到市场是相当令人难以捉摸的。但回过头来看，市场还是有蛛丝马迹让我们有迹可循。其实近期许多商品走至如此高位，资金流出各类品种的迹象相当明显，可惜未曾让我们有所警惕，上周五的暴跌也是积压已久的风险得到了释放。如此的上扬行情其实早就让笔者心有余悸，可惜的是在通胀预期下，一切供需面都成为了空白，让我们判断出现了偏差。加上前期一段时间美元与商品同涨局面似乎显示了通胀预期依然强烈，更让我们对市场存在的风险有所忽视。而周五的暴跌将美元上涨的负面影响开始体现，短期美元依然具有反弹需求，沪锌在短短几分钟内封跌停使得行情弱势再现，短期下行行情或将延续，抄底机会并不是很好，毕竟作为一个投机性较强的品种，顺应市场风向才是最好的操作。技术上，沪锌跌至20日均线支撑，K线运行于布林通道中轨处，多空格局尚不明显，下周可能维持弱势震荡，建议投资者可以适当顺势而为或者观望。
来源：中国金属资讯网
编辑：鲁玲
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